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第三，美联储货币政策未达到市场预期。在美国经济增长动能减弱的情况下，虽然美联储预防性降息25个基点，调整了10多年来的货币政策方向。但市场仍不“买账”，认为刺激幅度较小。尤其是，美联储主席鲍威尔强调，降息操作只是“周期中段”的一次调整，不是根本性货币政策逆转，很大程度上抵消了刺激效果。美国短期国债收益率未有显著下降，也是导致收益率曲线倒挂的重要原因之一。

记者查询Wind发现，最近一年共发行的公司债和企业债合计为2095只，平均利率为6.3698%，其中有55只债券的利率超过8%，占比为2.63%；最近三年共发行的公司债和企业债合计为6674只，平均利率为5.6046%，其中有175只债券的利率超过8%，占比为2.62%。

然而最后该笔收购失败。今年5月8日，光大浸辉、上海浸鑫以暴风公司和冯鑫未能履行上述约定为由，向暴风集团发起“股权转让纠纷”诉讼，请求法院判令暴风集团向光大浸辉、上海浸鑫支付因不履行回购义务而导致的部分损失6.88亿元，及该等损失的迟延支付利息6330.66万元，合计约7.5亿元人民币。

“这个高利率市场体现出的是真实的利率水平，市场上交易的票面利率只能是8%左右，但可能发行人需要支出12%的综合成本，那么超出8%之外的成本将无处安放，只能通过名义利率加上一种其他的东西去补。站在私募的角度，只能通过财务顾问的形式拿走。”上述分析师表示，这种市场自发形成的结果，也可以理解为市场发育不全，多层次资本市场的结构还不丰富，有待进一步完善。

溯源：回归实体2013年以后，银行为了规避监管和信贷规模控制，不断进行创新，利用通道、理财、委外等发展表外业务，借用同业科目发展类信贷业务，实现信用扩张，但加剧了银行体系风险。同时，货币市场、资本市场、信贷市场多个市场因资产管理业务紧密联系在一起，一旦一方发生风险，整个金融系统交叉传染性增强。在宏观经济方面，中国经济进入新常态，GDP从过去的双位数高速增长降低到个位数，经济结构需要调节，国际部分地区的贸易保护主义和逆全球化的情况出现，商业银行面临着经营和发展产生压力和挑战。

显然，即便考虑了当年的固定资产、在建工程、无形资产的增减情况，也无法解释前面的数据差异。其中，2017年和2018年仍然存在2.32亿元和22.29亿元的数据差异。存货数据令人不解除了营收数据、采购数据中的疑点外，洋河股份的存货数据同样令《红周刊》记者不解。据财报披露，2017年、2018年，洋河股份向前五名供应商采购金额分别为12.68亿元和13.6亿元，分别占总采购额比例为22.98%和32.37%，由此推算其2017年、2018年总采购额为55.2亿元和42.01亿元，